рейтинг застройщиков россии лср
20 крупнейших застройщиков России: рейтинг Forbes
29 октября группа компаний «Самолет» (№8 в рейтинге) разместила акции на бирже. Это первое IPO российского девелопера почти за 10 лет. Компания собиралась на биржу давно, но почему пандемия не заставила ее скорректировать планы?
Дело в том, что, если смотреть в отчетность девелоперов, кажется, что никакой пандемии нет. Группа ПИК (№1) рапортует: объем реализации недвижимости за 9 месяцев 2020 года увеличился по сравнению с прошлым годом на 25,1%, до 209 млрд рублей (если сравнивать квартал с кварталом, то на 50%). Группа «Эталон» (№6) в III квартале увеличила продажи на 40%. Вторая волна? Нет, не слышали. Несмотря на нехватку рабочей силы и приостановку строек весной, застройщики продолжают показывать рекордные продажи благодаря программе льготной ипотеки под 6,5% годовых, которой государство решило поддержать отрасль в кризис. Доля ипотечных сделок у ПИК составила 77%, но и у некоторых застройщиков элитного жилья она выросла до 40%. «Раньше на нашем рынке 80% сделок были инвестиционными, людям просто нужно было куда-то вложить деньги и ждать, когда объект подорожает, — объяснял Forbes один из девелоперов. — Сейчас, когда ставка кредита чуть ли не равна инфляции, проще купить квартиру в долг».
Forbes второй раз составляет рейтинг девелоперов жилой недвижимости. В этот раз мы изменили методику. В 2019 году мы составляли рейтинг надежных застройщиков, потому что остро стояла проблема обманутых дольщиков. Мы смотрели, сколько квадратных метров девелопер ввел в эксплуатацию за три года, как девелопер соблюдает сроки, насколько его бизнес прозрачен. Но составлять такой рейтинг каждый год не совсем логично, потому что параметры (тот же ввод жилья) меняются несильно. Кроме того, отрасль жилищного строительства переходит на работу с использованием счетов эскроу. Это привело к тому, что, по оценкам «Инкома», около 70% мелких компаний будут вынуждены уйти с рынка — без денег дольщиков им не прожить, а банки неохотно кредитуют маленьких девелоперов. Зато квадратные метры в проектах тех, кто получил банковское финансирование, защищены лучше: застройщик не может сбежать с деньгами дольщика, деньги лежат на эскроу-счете в банке, а стройка ведется на банковский кредит.
В этом году мы составили рейтинг крупнейших застройщиков. Критерий только один — выручка за 2019 и первую половину 2020 года. Чтобы охват был шире, мы нашли лидеров в трех сегментах: массовое жилье, жилье бизнес-класса и элитное. Обороты компаний, которые продают миллионы квадратных метров жилья экономкласса в год, значительно выше, чем у девелоперов клубных домов.
Совокупная годовая выручка топ-10 застройщиков массового жилья приближается к 1 трлн рублей — 845 млрд рублей за 2019 год. По итогам полутора лет с большим отрывом лидирует ПИК Сергея Гордеева, а его вечного конкурента группу ЛСР Андрея Молчанова немного опередили питерская же компания Setl Group Максима Шубарева и ГК ФСК Владимира Воронина. Есть компании, которые специализируются на чем-то одном, как, например, Vesper на элитном жилье и объектах класса премиум (эти два сегмента мы объединили в один). Большинство же реализуют проекты в разных сегментах — и в бизнес-классе, и в сфере элитного жилья. Выбирая, кого из застройщиков к какому сегменту отнести, мы смотрели на долю объектов того или иного сегмента в его портфеле. Но выручка каждого застройщика по отдельным сегментам не разбивалась.
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг Группы ЛСР на уровне ruА
Москва, 23 января 2020 г.
Агентство отмечает поддержание свободного денежного потока Группы ЛСР на высоком уровне в течение последнего отчетного периода на фоне сильного спроса на рынке и ожидаемым снижением выплат по приобретению земельных участков в ближайшие годы, благодаря ранее сформированному запасу. Значительный земельный банк компании обеспечивает ей поддержание текущих темпов строительства еще в течение нескольких лет.
Присутствие в наиболее маржинальных регионах жилищного строительства позитивно отражается на уровне рентабельности компании – по итогам периода 30.06.2018-30.06.2019 (далее – «отчетный период») по расчетам агентства рентабельность по EBITDA немного снизилась до 21%, но оценивается на высоком уровне.
Сильный профиль ликвидности ЛСР с учетом возможностей рефинансирования, позволяет оценить прогнозную ликвидность на горизонте 18 месяцев от отчетной даты на уровне паритета источников ликвидности и направлений ее использования, несмотря на ожидаемый отрицательный операционный денежный поток, связанный с ростом числа проектов, финансируемых с использованием эскроу-счетов. Компания поддерживает высокий уровень ликвидности в виде денежных средств на балансе в объеме покрывающим 3/4 своего долга.
На последнюю отчетную дату по МСФО сохраняется баланс между источниками финансирования (капитал и чистый долг) и стоимостью основных средств вместе с чистым оборотным капиталом в виде вложений в строительные проекты. Более того, наблюдаются опережающие инвестиции в проекты (общий объем ассигнования в строительные инвестиции больше объема полученных денежных средств от покупателей по системе проектов). Это является основанием долгосрочной финансовой устойчивости компании и, по мнению агентства, может обеспечить более гармоничный переход на работу по эскроу-счетам без необходимости изыскания дополнительной внешней ликвидности для покрытия обязательств на уровне всей системы проектов. В связи с этим агентство не ожидает системных затруднений из-за перехода к эскроу-счетам.
Компания не подвержена существенным валютным рискам – долг полностью номинирован в рублях, себестоимость и выручка ЛСР также номинированы преимущественно в рублях.
Агентство сохраняет позитивные оценки факторов блока корпоративных рисков. Позитивно оцениваются организация риск-менеджмента, концентрированная структура собственности и качество корпоративного управления.
По данным консолидированной отчетности по стандартам МСФО, активы компании на 30.06.2019 составляли 268,3 млрд руб., капитал – 78,2 млрд руб. Выручка по итогам периода 30.06.2018-30.06.2019 составила 141,3 млрд руб., чистая прибыль – 14,3 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ПАО «Группа ЛСР» был впервые опубликован 22.12.2015. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 24.01.2019.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 10.09.2019).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ПАО «Группа ЛСР», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ПАО «Группа ЛСР» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ПАО «Группа ЛСР» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
«Группа ЛСР» – лидер рейтинга застройщиков в Санкт-Петербурге
Портал «Единый реестр застройщиков» обновил рейтинг девелоперов России по объемам текущего строительства, который составляется при поддержке Национального объединения застройщиков жилья (НОЗА). Первое место по объемам текущего строительства в Санкт-Петербурге в очередной раз заняла «Группа ЛСР».
По данным на 1 марта объем текущего строительства «Группы ЛСР» в Санкт-Петербурге составляет 3, 4 млн кв. м. В настоящий момент в Северной столице компания возводит 13 жилых комплексов в разных районах города. Это проекты «Новая Охта», «Цветной город», «Ручьи», «Цивилизация», «Цивилизация на Неве», «Шуваловский», «Звездный дуэт», «Заповедный парк», «Морская набережная», «Морская набережная. SeaView», RIVIERE NOIRE, NEOPARK, NEVA HAUS.
Исследование текущего жилищного строительства Национальное объединение застройщиков жилья проводит на основании данных проектных деклараций и сайтов девелоперских компаний. В результате формируется рейтинг ТОП-застройщиков России – наиболее репрезентативный список ведущих компаний, который за годы своего существования получил признание как в России, так и за ее пределами.
Узнать больше о жилых комплексах, квартирах, апартаментах и условиях приобретения недвижимости «Группы ЛСР» можно в офисах продаж или по телефону 8 (812) 325-01-01. Бесплатный федеральный номер: 8 (800) 325-01-01.
Обзор российского застройщика: «Группа ЛСР»
«Группа ЛСР» — один из ведущих застройщиков России с присутствием в Санкт-Петербурге, Москве и Екатеринбурге. Компания основана в Санкт-Петербурге в 1993 год. ЛСР — вертикально интегрированная компания с собственной ресурсной базой и производством строительных материалов.
О компании
Бизнес группы состоит из двух основных сегментов:
Компания строит недвижимость в основном масс- и бизнес-класса и ориентируется на средний класс населения и наиболее благополучные экономически регионы.
Сектор строительных материалов состоит из подразделений по производству бетона, кирпича, газобетона, щебня, песка, железобетонных конструкций, есть подразделение, предоставляющее услуги работы строительных кранов.
Большая часть добычи и производства строительных материалов осуществляется в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Собственные производства позволяют компании, кроме продаж строительных материалов сторонним покупателям, также контролировать полные цепочки производств — от добычи нерудных материалов до постройки и продажи готовой недвижимости.
Большую часть выручки компания получает в Санкт-Петербурге, где также осваивает новый большой проект по строительству жилого комплекса на Васильевском острове. В сентябре 2020 года группа ЛСР получила право на застройку площади 143 га. Перед началом строительства сделают предварительный намыв песка для поднятия высоты и стабилизации территории. Предполагается, что эти работы займут 3—4 года, весь же проект планируется завершить к 2034 году. Площадь квартир, по предварительным оценкам, будет составлять 700 тысяч квадратных метров.
Существенную часть выручки компания зарабатывает в Москве, где флагманские проекты — это ЖК «Зиларт» и «Лучи» — 62 и 20% в объеме продаж по Московскому региону за 2020 год.
Выручка по сегментам
| Недвижимость и строительство | 81% |
| Строительные материалы | 15% |
| Прочее | 4% |
Распределение недвижимости по стоимости сегментов
| Масс-маркет | 43% |
| Бизнес-сегмент | 35% |
| Элитный сегмент | 12% |
| Коммерческая недвижимость | 8% |
| Бизнес-центры | 2% |
Выручка по регионам, млн рублей
Источник: финансовый отчет за 2020 год, стр. 11PDF, 2 МБ
Финансовые показатели
Выручка росла до 2018 года, когда компания вышла на пиковые продажи ключевых проектов, затем наметился некоторый спад. В 2020 году, несмотря на пандемию, компания смогла показать достойные результаты: повлияли возросшие цены на недвижимость и программа льготной ипотеки.
Чистый долг компании последние три года снижается и в целом остается на комфортном уровне. Руководство гибко управляет долговой нагрузкой и держит ее под контролем.
Показатели компании
| Выручка, млн рублей | Чистая прибыль, млн рублей | Чистый долг, млн рублей | Чистый долг / EBITDA | |
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 86 830 | 10 646 | 12 584 | 0,68 |
| 2016 | 98 072 | 9163 | 30 065 | 1,56 |
| 2017 | 138 494 | 15 871 | 43 073 | 1,17 |
| 2018 | 146 376 | 16 230 | 30 290 | 0,83 |
| 2019 | 110 438 | 7469 | 22 760 | 1,08 |
| 2020 | 118 052 | 12 025 | 16 830 | 0,61 |
Источник: финансовый отчет за 2020 годPDF, 2 МБ
Дивиденды
Согласно дивидендной политике, компания выплачивает акционерам не менее 20% чистой прибыли по МСФО. В реальности за 2020 год выплатили 6 млрд рублей при чистой прибыли в 12 млрд, что составляет 50%, или 59 Р на акцию.
Структура акционеров
Значительная доля акций принадлежит генеральному директору компании Андрею Молчанову, есть также небольшие доли других менеджеров и казначейские акции. Процент акций в свободном обращении достаточно большой для российского рынка, это делает акции привлекательными в глазах миноритарных акционеров: это уменьшает вероятность манипуляций ценой или принудительного выкупа по несправедливой цене, а также увеличивает вероятность попадания в различные индексы.
Как победить выгорание
Положение в отрасли
Объем вводимого в эксплуатацию жилья за 2020 год по регионам
| Регион | Объем жилья у «Группы ЛСР», тысяч кв. метров | Объем жилья у лидера региона, тысяч кв. метров | Место «Группы ЛСР» по объему жилья в регионе |
|---|---|---|---|
| Санкт-Петербург | 362 | 703 — Setl Group | 2 |
| Москва | 82 | 1023 — ПИК | 17 |
| Свердловская область | 94 | 144 — «Атомстройкомплекс» | 3 |
| Россия | 538 | 2340 — ПИК | 3 |
Возможные драйверы роста акций
Рост цен на недвижимость. На июль 2021 года цены на недвижимость в Москве продолжают расти, в Санкт-Петербурге тоже.
Продление программы льготной ипотеки. Программу льготной ипотеки продлили до июля 2022 года. Как отмечает компания в операционном отчете за 2020 год, доля купленных квартир с использованием ипотеки выросла до 64 с 47% в 2019 году.
Растет объем ввода в эксплуатацию нового жилья. Государство ставит цель ввести в эксплуатацию 120 млн квадратных метров жилья к 2030 году. В 2019 году ввели 80 млн квадратных метров. Получается прогнозный рост на 50%.
Консолидация строительной отрасли на фоне введения счетов эскроу. До июля 2018 года деньги клиента поступали напрямую к застройщику. Из-за этого на рынке присутствовало множество мелких игроков. Их банкротство приводило к проблеме обманутых дольщиков, для предотвращения которой государство и ввело счета эскроу: деньги с них могли использоваться только на строительство объектов. С июля 2019 года ставка, по которой компания-застройщик может взять кредит в банке, связана с суммой на счетах эскроу — более мелким игрокам получить финансирование будет сложнее.
Рост населения Москвы и Санкт-Петербурга. Согласно прогнозу Мосстата, до 2036 года население Москвы будет расти каждый год и вырастет к 2036 году примерно на 1,6%.
По прогнозу Петростата, население Санкт-Петербурга к 2036 году вырастет примерно на 3%, а население Ленинградской области — на 12,5%.
Реализация текущих и новых крупных проектов. Земельный банк компании составляет более 8,2 млн квадратных метров чистой продаваемой площади с рыночной стоимостью около 276 млрд рублей. 62% проектов находится на стадии разработки концепции или проектирования.
Возможные риски
Ухудшение платежеспособности населения. Реальные доходы населения снижались с 2014 по 2017 год примерно на 2,15% в год, за 2018 и 2019 годы показали незначительный рост — на 0,1 и 1% соответственно. В 2020 году произошло падение на 3,5%, что во многом было связано с пандемией. Быстрого роста реальных доходов населения в ближайшее время не ожидается.
Демографический кризис. После 1985 года начался спад рождаемости, после распада СССР в 90-е годы он усилился. В 2021 году людям, которые родились после 1985 года, исполнилось от 20 до 35 лет — в таком возрасте многие покупают свою первую квартиру для себя и семьи. Сокращенная доля населения данного возраста может повлиять на спрос на недвижимость.
Рост процентных ставок и снижение привлекательности ипотеки. В России начался новый цикл роста ключевой ставки. С минимальных значений в 4,25% ставка выросла до 5%. С ростом процентной ставки может начаться рост ставок ипотеки, что снизит спрос на квартиры в новостройках.
По результатам 1 квартала 2021 года у ЛСР наметилось некоторое снижение операционных показателей. Снижение продаж на 14% год к году менеджмент компании объясняет завершением крупных проектов «Шуваловский» и «Новая Охта» в Санкт-Петербурге.
В итоге
«Группа ЛСР» — один из лидеров строительного сектора России в целом и рынка застройщиков Санкт-Петербурга в частности. Компания показывает устойчивые финансовые результаты, но инвестирование в нее несет глобальные риски всего строительного сектора.
ТОП-30 крупнейших застройщиков России
Время чтения: 5 минут
Последние несколько лет отрасль жилищного строительства является постоянной темой для обсуждения – существенное влияние на экономику страны, кардинальное реформирование рынка и старт реализации крупных нацпроектов, все это вызывает интерес не только у профессионального сообщества.
ТОП-30 крупнейших застройщиков России
Мы уже рассказывали о крупнейших игроках отрасли в Свердловской области и реализующихся ими новостройках. Но кто является лидером в строительстве жилья по всей стране?
ТОП-30 застройщиков России по объему строящегося жилья в ноябре 2019 года
| Место | Застройщик, регион | Строится, кв. м | ЖК |
|---|---|---|---|
| 1 | Группа ПИК, Москва | 7 446 016 | 54 |
| 2 | Группа ЛСР, Санкт-Петербург | 4 035 732 | 26 |
| 3 | Холдинг Setl Group, Санкт-Петербург | 2 979 898 | 21 |
| 4 | ГК ИНГРАД, Москва | 1 500 495 | 14 |
| 5 | Группа ЦДС, Санкт-Петербург | 1 387 012 | 10 |
| 6 | ГК Самолет, Москва | 1 326 480 | 9 |
| 7 | ГК ЮгСтройИнвест, Ставропольский край | 1 167 727 | 8 |
| 8 | СК ЮСИ, Краснодарский край | 1 129 156 | 15 |
| 9 | ГК Главстрой, Москва | 1 110 484 | 6 |
| 10 | ГК Гранель, Москва | 1 101 756 | 11 |
| 11 | ГК ФСК, Москва | 1 079 925 | 14 |
| 12 | ГК ССК, Краснодарский край | 911 335 | 6 |
| 13 | Группа Эталон, Санкт-Петербург | 909 718 | 6 |
| 14 | А101 ДЕВЕЛОПМЕНТ, Москва | 867 388 | 2 |
| 15 | ГК КОРТРОС, Москва | 800 523 | 6 |
| 16 | Лидер Групп, Санкт-Петербург | 774 930 | 11 |
| 17 | ГК ВКБ-Новостройки, Краснодарский край | 774 033 | 10 |
| 18 | ГК Третий Трест, Республика Башкортостан | 686 409 | 30 |
| 19 | ГК МИЦ, Москва | 663 259 | 5 |
| 20 | СПЕЦИАЛЬНЫЕ ПРОЕКТЫ ФОНДА ЗАЩИТЫ ПРАВ ДОЛЬЩИКОВ, Москва | 655 562 | 1 |
| 21 | MR Group, Москва | 619 567 | 10 |
| 22 | ГК ФСК Архстройинвестиции, Республика Башкортостан | 608 142 | 3 |
| 23 | ГК Авилон-Инвест, Архангельская область | 588 998 | 24 |
| 24 | ГК Капитал, Рязанская область | 579 695 | 12 |
| 25 | СК Дальпитерстрой, Санкт-Петербург | 576 394 | 4 |
| 26 | ГК ИНТЕКО, Москва | 549 092 | 9 |
| 27 | ГК Единство, Рязанская обалсть | 547 404 | 19 |
| 28 | Брусника, Свердловская обалсть | 535 856 | 17 |
| 29 | ДОНСТРОЙ, Москва | 531 520 | 8 |
| 30 | ГК Пионер, Москва | 467 515 | 8 |
По данным портала Единого ресурса застройщиков (ЕРЗ).
Десять лидеров рейтинга возводят в общей сложности 23,4 млн кв. м жилья. Подавляющее большинство компаний – застройщики из Москвы и Санкт-Петербурга.
Первое место по объемам строительства жилья в России занимает девелоперская группа ПИК, которая возводит 7,4 млн кв. м. Объекты столичного застройщика реализуются в девяти регионах. В Екатеринбурге на данный момент компания возводит ЖК «Космонавтов, 11».
Кроме этого в уральской столице строит дома эконом-класса Группа ЛСР (2 место), а генеральным застройщиком Академического микрорайона выступает ГК КОРТРОС (15 место).
Крупнейшие застройщики Свердловской области
В ТОП-30 крупнейших застройщиков страны вошла только одна компания из Свердловской области – Брусника. На данный момент девелопер реализует несколько проектов в Екатеринбурге.
При этом среди первых 50 компаний есть и другие застройщики уральской столицы: Атомстройкомплекс (36 место) – 386 079 кв. м, ГК ТЭН (41 место) – 359 184 кв. м и PRINZIP (46 место) – 334 093 кв. м.