рейтинг операторов связи по выручке
Кто из сотовых операторов заработал больше в 2019 году?
Все участники «большой тройки» сотовых операторов представили свои финансовые и операционные показатели за 2019 год. Лидер по выручке и количеству абонентов по прежнему не меняется.
МТС – лидер рынка
В России лидером является МТС. За 2019 г. компания заработала 472,6 млрд руб. Показатель OIBDA составил 214,6 млрд руб, рентабельность по данному показателю – 45,4%. Чистая прибыль достигла 99 млрд руб., капитальные затраты – 20,9 млрд руб.
Выручка МТС от мобильной связи в России составила 320,1 млрд руб., от продаж оборудования – 69,4 млрд руб., от фиксированного бизнеса – 60,1 млрд руб.
Число сотовых абонентов в России достигло 79,1 млн. ARPU (средняя ежемесячная выручка на одного абонента) у МТС в мобильной связи составляет, 344 руб.
«МегаФон»
На втором месте по показателям в России находится «МегаФон». Компания заработала за 2019 г. 343,4 млрд руб., показатель OIBDA достиг 127,6 млрд руб., рентабельность по данному показателю – 37,2%. Чистая прибыль компании составила 13,5 млрд руб. размер капитальных затрат отдельно по России «МегаФон» не раскрывает, но данная цифра должна быть близка к общим капитальным затратам компании – 67,3 млрд руб.
Выручка «МегаФона» от мобильной связи в России составила 274,9 млрд руб., в том числе от мобильной передачи данных – 105,1 млрд руб. Выручка от продаж оборудования составила 38,15 млрд руб., от фиксированного бизнеса – 30,4 млрд руб.
Число сотовых абонентов составило 75,2 млн. ARPU сотовых абонентов – 307 руб.
«ВымпелКом»
«ВымпелКом» (бренд «Билайн») за 2019 г. заработал 289,9 млрд руб. Показатель EBITDA составил 105 млрд руб., рентабельность по данному показателю – 36,2 млрд руб. Капитальные затраты составили 64,18 млрд руб., чистая прибыль – 17,18 млрд руб.
Выручка «ВымпелКома» от мобильной связи составила 225,5 млрд руб., в том числе от мобильной передачи данных 62,9 млрд руб. Выручка от продаж оборудования составила 29,16 млрд руб., от фиксированного бизнеса 34,85 млрд руб.
Число сотовых абонентов компании составило 54,6 млн. ARPU сотовых абонентов – 335 руб.
«Билайн», МТС, «Мегафон» и «Ростелеком»: кто и сколько заработал в 2020 году
CNews сравнил финансовые и операционные итоги за 2020 г., которые продемонстрировали группа Veon, МТС, «Мегафон» и «Ростелеком». Впервые участником данного сравнения оказался «Ростелеком», который с 2020 г. начал консолидировать результаты сотового оператора Tele2.
Телеком 2020: «Ростелеком» с Tele2 против «большой тройки»
Телекоммуникационные компании — группа Veon (владеет российским «Вымпелкомом», торговая марка «Билайн»), «Мобильные телесистемы» (МТС), «Мегафон» и «Ростелеком» — представили свои финансовые и операционные итоги работы за 2020 г. На основе их CNews подготовил сравнительную таблицу с результатами работы операторов.
Впервые в такую аналитику включены результаты «Ростелекома». Исторически данный оператор занимался фиксированной связью, поэтому сравнение его результатов с результатами работы «большой тройки» («Вымпелком», МТС, «Мегафон») ранее было некорректным.
Однако в 2020 г. «Ростелеком» завершил консолидацию сотового оператора «Т2 мобайл» (торговая марка Tele2). Соответственно, результаты работы Tele2 теперь отражаются в результатах «Ростелеком», и компанию можно сравнивать с операторами «большой тройки» («Вымпелком», МТС, «Мегафон»). Поскольку у «Ростелекома» практически нет международных активов, в таблице его результаты представлены только в разделе про Россию без отдельного указания результатов всей группы.
«Мегафон» становится все менее публичным
В то же время «Мегафон» после прекращения листинга на Лондонской фондовой бирже все меньше раскрывает параметры своей отчетности. В этот раз финансовые итоги были раскрыты только по группе компаний без указания отдельных параметров по России. По нашей стране указано только количество сотовых абонентов. При этом у «Мегафона» нет значительного зарубежного присутствия — только Таджикистан, Абхазия и Южная Осетия (недавно оператор также вышел на рынок Узбекистана), поэтому результаты всей группы «Мегафона» можно считать близкими к результатам работы по России.
Сокращение международного присутствия российских компаний
В целом присутствие российских телекоммуникационных компаний за рубежом сокращается. У МТС в части иностранного присутствия остается только Армения, а также дочернее предприятие в Белоруссии, результаты которого все равно не консолидируются в общей отчетности компании.
| МТС | Veon | Мегафон | Ростелеком + Tele2 | |
|---|---|---|---|---|
| Вся группа | ||||
| Выручка, млрд руб. | 494,9 | 573,54 | 332,16 | — |
| Сервисная выручка, млрд руб. | н/д | 536,89 | 303 | — |
| Выручка от мобильного интернета, млрд руб. | н/д | 183,99 | н/д | — |
| OIBDA/EBITDA, млрд руб. | 215,2 | 247,96 | 147,8 | — |
| Рентабельность по OIBDA/EBITDA, % | 43,4 | 43,2 | 44,5 | — |
| Операционная прибыль, млрд руб. | 112,9 | 45,6 | 73,44 | — |
| Чистая прибыль (убыток), млрд руб. | 61,4 | убыток 25,08 | 26,3 | — |
| Рентабельность по чистой прибыли, % | 12,4 | — | 7,9 | — |
| Капитальные затраты, млрд руб. | 96,9 | 135,84 | 54,72 | — |
| Чистый долг, млрд руб. | 317,6 | 438,4 | 308,9 | — |
| Число сотовых абонентов, млн | 86,3 | 209 | н/д | — |
| Число абонентов ШПД, млн | н/д | 4,4 | н/д | — |
| Россия | ||||
| Выручка, млрд руб. | 488,5 | 274,48 | н/д | 546,9 |
| Сервисная выручка, млрд руб. | 396,6 | 247,2 | н/д | н/д |
| OIBDA/EBITDA, млрд руб. | 210,6 | 107,78 | н/д | 194 |
| Рентабельность по OIBDA/EBITDA, % | 43,1 | 39,3 | н/д | 35,5 |
| Операционная прибыль, млрд руб. | н/д | н/д | н/д | 68,97 |
| Рентабельность по операционной прибыли, % | н/д | н/д | н/д | 12,6 |
| Чистая прибыль, млрд руб. | 57,7 | н/д | н/д | 25,35 |
| Рентабельность по чистой прибыли, % | 11,8 | н/д | н/д | 4,6 |
| Капитальные затраты, млрд руб. | 95 | 98,45 | н/д | 107,14 |
| Чистый долг, млрд руб. | н/д | н/д | н/д | 362,2 |
| Выручка от мобильной связи, млрд руб. | 334,5 | 209,5 | н/д | 177 |
| Выручка от мобильной передачи данных, млрд руб. | н/д | 62,9 | н/д | н/д |
| Выручка от продажи оборудования, млрд руб. | 69,1 | 26,5 | н/д | н/д |
| Число сотовых абонентов, млн | 78,5 | 49,9 | 70,4 | 46,6 |
| Число пользователей мобильного интернета, млн | н/д | 33 | н/д | н/д |
| ARPU сотовых абонентов, руб. | 372 | 353 | н/д | 341 |
| MOU сотовых абонентов, мин. | н/д | 340 | н/д | н/д |
| Уровень оттока сотовых абонентов (Churn), % | н/д | 11 | 8,1 | |
| MBOU (средний трафик пользователей мобильного интернета), ГБ | н/д | 10,87 | н/д | н/д |
| Выручка от фиксированного бизнеса, млрд руб. | 62,1 | 37,66 | н/д | 183 |
| Число абонентов ШПД, млн | н/д | 2,8 | н/д | 12,4 |
| ARPU абонентов ШПД, руб. | н/д | 350 | н/д | 350 |
| Число абонентов платного ТВ, млн | 6,6 | н/д | н/д | 10,8 |
| ARPU пользователей платного ТВ, руб. | н/д | н/д | н/д | 250 |
Финансовые и операционные итоги работы в 2020 г. группы Veon, МТС, «Мегафона» и «Ростелекома»
Значительное зарубежное присутствие сохраняет только группа Veon, которая, будучи созданной на основе российского «Вымпелкома», сама позиционирует себя как международная группа со штаб-квартирой в Амстердаме. Но и Veon за последнее время избавился от многих своих активов: были проданы принадлежащие группе сотовые операторы в Канаде, Италии, странах Юго-Восточной Азии и Черной Африки. Veon начал отступление и из стран СНГ: были проданы «дочки» группы в Таджикистане и Армении.
Показатели группы Veon
В России «дочка» Veon, «Вымпелком» теперь находится лишь на четвертом месте по своим финансовым показателям. Выручка компании составила 274,5 млрд руб., показатель OIBDA/IBITDA — 107,8 млрд руб., рентабельность по показателю OIBDA/EBITDA — 39%, капитальные затраты — 985 млрд руб.
Выручка «Вымпелкома» от мобильной связи составила 209,5 млрд руб., в том числе от мобильной передачи данных — 62,9 млрд руб. Выручка от продажи оборудования составила 26,5 млрд руб. Число сотовых абонентов составило 49,9 млн, в том числе число пользователей мобильного интернета — 33 млн. Показатель ARPU (средняя ежемесячная выручка с одного абонента) составил 353 руб., MOU (средний голосовой трафик на одного абонента в месяц) – 340 мин., уровень оттока сотовых абонентов (churn) — 11%, MBOU (средний трафик пользователей мобильного интернета) — 107,87 ГБ.
Выручка «Вымпелкома» от фиксированной связи бизнеса составила 37,66 млрд руб. Число абонентов ШПД составило 2,8 млн, их ARPU — 350 руб.
Показатели «Ростелекома» и Tele2
«Ростелеком» в тандеме с Tele2 является вторым (после Veon) по своим финансовым параметрам среди рассматриваемых компаний и первым по финансовым показателям в России. Выручка компании в 2020 г. составила 546,9 млрд руб., показатель OIBDA/EBITDA — 194 млрд руб., рентабельность по показателю OIBDA/EBITDA — 35,5%, операционная прибыль — 69 млрд руб., чистая прибыль — 25,35 млрд руб. капитальные затраты — 107,14 млрд руб. Чистый долг достиг 362,2 млрд руб.
Выручка «Ростелекома» от фиксированного бизнеса составила 183 млрд руб. Число абонентов ШПД достигло 12,4 млн, их ARPU составляет 350 руб. Число абонентов платного ТВ составило 10,8 млн, их ARPU — 250 руб.
Показатели МТС
МТС — третий по своим финансовым параметрам среди рассматриваемых компаний и второй после «Ростелекома» в России. Выручка группы компаний в 2020 г. составила 494,9 млрд руб., показатель OIBDA/EBITDA — 215,2 млрд руб., рентабельность по показателю OIBDA/EBITDA — 43,4%, операционная прибыль — 112,9 млрд руб., чистая прибыль — 61,4 млрд руб.
Капитальные затраты группы составила 96,9 млрд руб., чистый долг — 317,6 млрд руб. Число сотовых абонентов достигло 86,3 млн.
В России выручка МТС составила 488,5 млрд руб., показатель OIBDA/EBITDA — 210,6 млрд руб., рентабельность по показателю EBITDA/OIBDA — 43%, чист чистая прибыль — 57,7 млрд руб., капитальные затраты — 95 млрд руб.
Выручка компании от мобильной связи составила 334,5 млрд руб., выручка от продажи оборудования — 69,1 млрд руб. Число сотовых абонентов достигло 78,5 млн, их ARPU (по подсчетам CNews) составляет 372 руб. Выручка компании от фиксированного бизнеса составила 62,1 млрд руб.
Показатели «Мегафона»
«Мегафон», по своим финансовым параметрам, является четвертым среди рассматриваемых компаний и третьим в России. Выручка всей группы в 2020 г. составила 332,16 млрд руб., показатель EBITDA/OIBDA — 147,8 млрд руб., рентабельность по показателю EBITDA/OIBDA — 44,5%, операционная прибыль — 73,44 млрд руб., чистая прибыль — 25,3 млрд руб.
Выручка от продажи оборудования составила 29 млрд руб. Капитальные затраты компании — 54,72 млрд руб., чистый долг достиг 308,9 млрд руб. Число сотовых абонентов в России достигло 70,4 млн.
Рейтинг операторов связи по выручке
CNews Telecom 2020: Крупнейшие телекоммуникационные компании России
| № 2019 | № 2018 | Название организации | Преимущественная бизнес-модель | Выручка в 2019 г. без НДС, ₽млн | Выручка в 2018 г. без НДС, ₽млн | Динамика 2019/2018, % | Число абонентов в России, млн |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 1 | МТС* | Сотовая связь | 472 600 | 448 100 | 5,5% | 79,1 |
| 2 | 2 | Мегафон* | Сотовая связь | 343 390 | 330 000 | 4,1% | 75,2 |
| 3 | 3 | Ростелеком* | Проводная связь | 337 400 | 320 239 | 5,4% | н/д |
| 4 | 4 | Вымпелком (Билайн)* | Сотовая связь | 289 900 | 291 540 | -0,6% | 54,6 |
| 5 | 5 | Т2 Мобайл (Теле2)* | Сотовая связь | 163 300 | 143 200 | 14,0% | 44,6 |
| 6 | 6 | Эр-Телеком Холдинг* | Интернет-провайдинг, кабельное ТВ, цифровое ТВ, фиксированная связь | 44 873 | 39 739 | 12,9% | н/д |
| 7 | 7 | Связьтранснефть | Проводная связь | 33 700 | 32 427 | 3,9% | н/д |
| 8 | 8 | Транстелеком** | Интернет-провайдинг, фиксированная связь | 23 500 | 22 605 | 4,0% | н/д |
| 9 | 9 | Триколор ТВ (Национальная спутниковая компания)* | Спутниковое телевидение | 17 700 | 17 400 | 1,7% | н/д |
| 10 | 10 | ФГУП «Космическая связь» | Спутниковая связь | 12 300 | 12 432 | -1,1% | н/д |
| 11 | 11 | Комкор (Акадо телеком) | Интернет-провайдинг, фиксированная связь, цифровое ТВ, услуги ЦОД | 9 200 | 9 740 | -5,5% | н/д |
| 12 | 12 | Orange Business Services** | Фиксированная связь b2b, интернет-провайдинг | 8 843 | 9 073 | -2,5% | н/д |
| 13 | 14 | Таттелеком | Проводная связь | 8 166 | 8 257 | -1,1% | н/д |
| 14 | 13 | Межрегиональный Транзиттелеком | Проводная связь | 7 459 | 8 658 | -13,8% | н/д |
| 15 | 15 | Дени Колл** | Виртуальный мобильный оператор, SMS-агрегатор | 7 248 | 6 732 | 7,7% | н/д |
| 16 | 18 | К-Телеком (Win Mobile)** | Сотовая связь | 7 213 | 7 500 | -3,8% | н/д |
| 17 | 16 | Башинформсвязь | Интернет-провайдинг, фиксированная связь, b2b | 6 336 | 6 581 | -3,7% | н/д |
| 18 | 17 | Нэт бай нэт холдинг | Интернет-провайдинг | 5 901 | 5 746 | 2,7% | н/д |
| 19 | 21 | МаксимаТелеком** | Беспроводная связь | 4 780 | 3 760 | 27,1% | н/д |
| 20 | 22 | Уфанет** | Интернет-провайдинг, кабельное ТВ | 4 585 | 3 882 | 18,1% | н/д |
| 21 | 19 | Газпром космические системы | Спутниковая связь | 4 361 | 4 936 | -11,6% | н/д |
| 22 | 20 | НТВ Плюс | Спутниковое телевидение | 4 133 | 4 345 | -4,9% | н/д |
| 23 | 24 | Манго Телеком** | Облачная телефония | 2 971 | 2 462 | 20,7% | н/д |
| 24 | 25 | АТС Смольного | Интернет-провайдинг, фиксированная связь | 2 888 | 2 585 | 11,7% | н/д |
| 25 | 23 | Орион | Спутниковое телевидение | 2 710 | 2 747 | -1,3% | н/д |
| 26 | 26 | Газпром телеком** | Фиксированная связь | 2 486 | 1 816 | 36,9% | н/д |
| 27 | 28 | Авантел | Интернет-провайдинг, фиксированная связь b2b, цифровое ТВ | 1 899 | 1 785 | 6,4% | н/д |
| 28 | 29 | Обит | Фиксированная связь, интернет-провайдинг, цифровое ТВ | 1 810 | 1 609 | 12,5% | н/д |
| 29 | – | Транснефть Телеком | Проводная связь | 1 536 | 1 054 | 45,7% | н/д |
| 30 | 30 | МУС Энергетики | Проводная связь | 1 287 | 1 551 | -17,0% | н/д |
Источник: CNews Analytics, 2020
Консолидированная выручка операторов «большой тройки»
Кому из операторов сотовой связи клиенты платят больше всего?
Телекоммуникационная отрасль в России одна из самых «рыночных» и конкурентных, хотя и контролируется несколькими крупными игроками. В целом все ключевые компании сектора на рынке обеспечивают качественное предоставление услуг, которые при этом являются весьма доступными по мировым меркам. Давайте разберемся, какой же оператор зарабатывает на клиенте больше всего и влияет ли это на конечную прибыль.
В России традиционно выделяют большую тройку мобильных операторов — МТС, Мегафон, Билайн. Но с недавнего времени очень заметным игроком на рынке стал Теле2. Поэтому теперь можно точно говорить о большой четверке операторов. Количество активных абонентов на конец 2018 г. и примерная рыночная доля указаны на диаграмме ниже.
Развитие виртуальных мобильных операторов NVMO (mobile virtual network operator) может привести к еще большему росту конкуренции и снижению влияния на рынок каждого игрока. Это позитивная новость для потребителей и не вполне позитивная для мобильных операторов.
Динамика клиентской базы в России
Лидером по числу абонентов мобильного подразделения большой четверки был и остается МТС (78 млн — 31%). Пик по числу абонентов пришелся на 2016 г., сразу после отмены «мобильного рабства».
Самым стабильным можно было бы назвать Мегафон. Этот оператор уверенно держит вторую позицию.
Негативная тенденция потока клиентов наблюдается у Билайна (VEON). За пять лет абонентская база сократилась на 2% или на 1,2 млн человек.
Самый быстрорастущий телекоммуникационный оператор РФ — Теле2. В основном благодаря маркетингу (но не только) с 2013 г. Теле2 удалось нарастить базу клиентов на 78% или на 18,6 млн абонентов.
Максимальная совокупная доля рынка большой четверки пришлась на 2016 г. — 252,9 млн абонентов. Как раз с этого времени начали активно развиваться NVMO и другие конкуренты. Возможно, на сокращение числа абонентов повлияли пакетные тарифы, ужесточение регуляторного контроля при продаже симкарт, а также отмена роуминга и прочие присущие конкуренции факторы.
ARPU — сколько мы платим за мобильную связь каждый месяц
Взглянем на один из главных операционных показателей — ARPU (Average Revenue per User) средняя выручка на одного абонента. Для вычисления этого показателя разделим выручку мобильного сегмента на среднее число активных абонентов за год. Следует иметь в виду, что показатель удельной выручки не полностью характеризует бизнес телекомов, потому как часть его приходится на фиксированную связь (широкополосный доступ к интернету), а также на интеграционный бизнес и розничную торговлю. Впрочем, на предоставление мобильных услуг все же приходится 70-90% консолидированной выручки.
На протяжении последних четырех лет больше всего на клиенте зарабатывал Билайн. В 2018 г. в среднем один абонент тратил 376 руб. в месяц.
В 2015 и 2016 гг. мы видим снижение выручки на клиента практически у всех операторов как ответ на кризисные явления в экономике. Общее количество абонентов выросло, совокупная выручка при этом все же немного пострадала.
Наиболее стабильная ARPU у МТС — 333 руб. по итогам 2018 г. При этом восходящей звездой также является Теле2. Тем не менее, у этого оператора самая низкая доля выручки на клиента, что говорит о своеобразном демпинге рынка. Правда за последние три года ARPU выросла с 218 до 288 руб. Возможно, это вызвано расширением клиентской базы в наиболее маржинальных регионах присутствия.
А что с рентабельностью?
Операционная рентабельность всех четырех операторов в РФ снижается. Исключение составляет Теле2, но нужно учесть низкий старт маржинальности по EBITDA в 2014 г. Рентабельность этого оператора до сих пор остается самой низкой, чуть выше 30%. Провал в 2014-2015 гг. связан с интеграцией мобильных активов Ростелекома, маркетинговой политикой (мы наблюдаем снижение ARPU в тот же период) и активным развертыванием сетей, в том числе в столичном регионе.
Самым рентабельным оператором оказался МТС (40,4%), несмотря на то, что ARPU у него не самая высокая. Далее идет Мегафон (37%) и с небольшим отставанием Билайн (35,9%).
МТС и Мегафон в качестве показателя операционной рентабельности используют маржинальность OIBDA. Теле2 и Билайн (VEON) используют маржинальность по EBITDA. Так как нас интересует динамика, мы считаем разовые не операционные прибыли в составе EBITDA несущественными.
Большого значения разнице в рентабельности между операторами предавать не стоит, ведь кроме мобильного бизнеса в нем учтены доходы от услуг фиксированной связи, продажи оборудования, банка и интеграционного бизнеса. Впрочем, как уже было сказано выше, доля «непрофильного» бизнеса невысока. К примеру, у МТС она не превышает 17% в консолидированной выручке.
Как заработать на тех, кто зарабатывает на нас?
Для начала необходимо представлять себе полную картину рынка и конкретно выбранных операторов. К примеру, VEON кроме России работает еще не менее чем в пяти странах. Все они развивающиеся с неустойчивыми валютами. При этом акция торгуется на американской площадке в долларах. Валютный риск налицо.
Мегафон, напротив, сосредоточен преимущественно в РФ. Но оператор объявил об уходе с биржи. Актив станет непубличным.
У разных операторов разные взгляды на инвестиционную программу. Отсюда может меняться и политика возврата средств акционерам. В конце концов, нужно знать мажоритарных акционеров оператора и понимать, какие решения они склонны принимать. К примеру, АФК Система — основной акционер МТС, пытается максимально монетизировать свой актив, что приводит в высоким дивидендным выплатам и обратному выкупу акций.
Теле2 мог бы стать привлекательной инвестицией на фоне блестящих темпов роста бизнеса. После завоевание приличной доли рынка мы видим постепенное улучшение финансовых показателей. Но проблема в том, что актив непубличный. Поучаствовать в его росте можно было через Ростелеком, которому пока еще принадлежит 45% Теле2. Однако сам по себе Ростелеком малоинтересен, и наличие растущего актива практически не отразилось на котировках компании.
Таким образом, с точки зрения инвестиций розничного инвестора в «большую четверку» мобильных операторов вариантов немного. VEON — торгуется на западных площадках в валюте. Как мы видим, в РФ оператор показывает умеренные результаты, а самая высокая выручка на абонента не дает больших преимуществ в итоговой прибыли. Кроме того, существенны валютные риски и риски «навеса» акций из-за планов одного из крупных акционеров Telenor продолжать снижать долю в операторе.
МТС в свою очередь, допускает возможность ухода с американской биржи, но продолжит торговаться в Москве. Политика в отношении миноритариев в целом благоприятна и направлена на максимальный возврат капитала акционерам. Можно надеяться на высокие дивиденды и продолжение обратного выкупа акций. Это классическая дивидендная фишка. При этом взрывного роста бизнеса ждать сложно. Конкуренция в секторе продолжит нарастать. Давление на рентабельность может сохраниться.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Падение нефти вызвало распродажи на российском рынке
Какие акции посоветовать новичку: российские или американские
Что после нефти. Каким будет зеленое топливо будущего
МТС: Про IPO банка, дивидендную политику, buyback и продажу башен
Рынок США улетел, но обещал вернуться
Мосбиржа ждет еще четыре IPO на своей площадке в 2021. Кто на очереди
Рост доходностей Treasuries. Ждать ли падения американского рынка акций
Куда пойдут акции медиагиганта AT&T после выхода отчета
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.