рейтинг дистрибьюторов алкоголя в россии
Кто спаивает Россию: крупнейшие алкогольные сети страны и их владельцы
С 2018 года алкомаркеты входят в топ-10 крупнейших розничных сетей России, наши соотечественники покупают 12,3 млрд литров алкоголя за год. Большая часть прибыли от продажи алкоголя течет в карманы нескольких миллиардеров. Кто контролирует российские алкогольные сети – в материале «ФедералПресс».
«Красное&Белое»
Сеть основана в 2006 году челябинским бизнесменом Сергеем Студенниковым, чье состояние сегодня оценивается в 1,8 млрд долларов. На 1 сентября 2021 года в сети насчитывалось 9793 магазина в 61 регионе страны. Компания старается удерживать низкие цены, часто давит на поставщиков и арендодателей, выбивая себе лучшие условия. «КБ» открывает в среднем около тысячи магазинов в год.
Наибольшее количество магазинов «Красное&белое» сосредоточено в Московской (575), Свердловской (552) и Челябинской (547) областях. Это магазины так называемой шаговой доступности, и там потребитель видит не только алкоголь, но иопределенный набор продуктов. Цены на некоторые позиции даже ниже, чем в обычных сетевых магазинах.
Такие цены – некий маркетинговый ход, чтобы компания могла рекламировать с помощью листовок именно продукты – ведь реклама алкоголя в России запрещена. Компания закупает всю продукцию огромными оптовыми партиями. Добавим к этому жесткие условия для поставщиков и получим одни из самых низких цен на рынке.
Врач объяснил, когда алкоголь в сочетании с лекарствами приводит к смерти
В ближайшем будущем компания проведет IPO – первичное размещение акций на бирже, что сделает Студенникова еще богаче. Компанию могут оценить в 20 млрд долларов. Подробнее о «Красном&Белом» и о том, почему сеть массово закрывает свои бизнесы в родной Челябинской области, мы писали в этом материале.
В начале 2019 года владельцы крупного продовольственного ретейлера «Дикси», сетей алкомаркетов «Бристоль» и «Красное&Белое»объявили о слиянии компаний в единый бизнес. В объединенном бизнесе Сергей Студенников получил 49 %, собственники «Дикси» и «Бристоля» Игорь Кесаев и Сергей Кациев – 51 %. Этому событию предшествовали обыски в сети «КБ» и миллиардные претензии налоговиков
По оценкам маркетингового агентства INFOLine, сеть показала рост выручки на 26,4 %, до 491 млрд руб. за последний год и теперь занимает уже почти половину специализированного рынка отечественной виноторговли.
«Бристоль» и «Дикси»
Возникла в 1992 году в Нижнем Новгороде как предприятие оптовой торговли табаком. В 2002 году бизнесмены Игорь Кесаев и Сергей Кациев выкупили «Бристоль» по инициативе его прежних владельцев. На тот момент компания контролировала 60 % нижегородского табачного рынка.
Сейчас сеть принадлежит ГК «Меркурий», в которую входят дистрибьюторская группа «Мегаполис» и розничная DIXY Group (сети «Дикси», «Виктория», «Квартал», «Минимарт»). Состояние Игоря Кесаева– 4 млрд долларов, Сергея Кациева – 1,7 млрд долларов, оба входят в рейтинг «200 богатейших бизнесменов России 2021» по версии Forbes.
В сети «Бристоль» более 2500 магазинов в 30 регионах России. Больше всего магазинов в Нижегородской области– 466, затем Московская область – 210 магазинов и Татарстан – 175.
У «Дикси» 2333 магазина в 36 регионах. Лидеры по числу магазинов Москва (506) и область (833), а также Санкт-Петербург (303).
«ВинЛаб»
Сеть супермаркетов образована в 2012 году. Входит в структуру BELUGA GROUP – крупнейшей алкогольной компании в России, выпускающей напитки на семи заводах. Компания образована в Приморье. Их первый актив – «Уссурийский бальзам», крупнейший приморский производитель алкоголя. Сейчас BELUGA GROUP владеет визитными карточками приморского алкоголя в нулевых – настойками «Капитанский ром» и «Панты на меду».
Сетьбыла основана во Владивостоке, но сейчас уже стала федеральной. Сама компания отмечает широкое предложение напитков во всех популярных категориях как главную черту – в ассортименте более 5 тыс. наименований.
Бизнес принадлежит приморскому миллиардеру Александру Мечетину. Его состояние давно не оценивалось, последние данные датируются 2011 годом – 5,7 млрд рублей. В 2018 году бизнесмен отдал за гражданство Мальты не менее 900 тыс. евро.
Сегодня под брендом «ВинЛаб» открыты более 800 магазинов в 11 регионах России. Выручка ключевой компании за 2020 год, по данным Seldon.Basis, составила 3,4 млрд рублей.
В Россию вернутся поставщики шампанского из Франции
По оценкам агентства INFOLine, ритейлер демонстрирует наиболее высокие темпы роста. По данным самого магазина, у него около 600 точек продаж по всей стране, включая Москву, Санкт-Петербург и Нижний Новгород.
«Дилан»
Конкуренцию «ВинЛабу» на Дальнем Востоке пытается составить сеть «Дилан». Но число ее магазинов гораздо меньше – 109, и расположены они в основном на Дальнем Востоке. Большинство точек находятся в Приморском крае, остальные – в Хабаровском крае и Еврейской автономной области. Компания была первой в Дальневосточном регионе, которая стала развивать именно формат алкомаркетов.
Алкомаркеты сети ориентированы на покупателя со средним достатком, но при этом предлагают ассортимент для покупателей с любым уровнем дохода.
В группу компаний «Дилан» входят сама розничная сеть, логистический комплекс и дистрибьюторская компания. Это снижает затраты на все, что не касается продажи, а значит сеть может устанавливать более низкие цены.
«Дилан», по сути, семейный бизнес. Группа в равных долях принадлежит братьям Агиту и Рашиду Шамоянам. Генеральным директором нескольких компаний группы числится Асад Шамои.
«Мавт» – «Магнум»
Сеть крупных магазинов с премиальным алкоголем. «Магнум» стремится предоставлять качественный сервис, персонал тщательно обучают в винной школе «Мавт»: сотрудники должны уметь проконсультировать покупателей.
С 1991 года сеть открыла 69 магазинов в 11 городах Свердловской, Курганской, Челябинской и Тюменской областей. С 2010 по 2017 годы число магазинов постоянно росло и падало, оставаясь на уровне 34 точек. В последние четыре года сеть растет.
В 2018 году екатеринбургский предприниматель Илья Борзенков продал принадлежавшую ему сеть алкомаркетов «Магнум» основателю челябинской компании «МАВТ-винотека» Вячеславу Сафронову. С тех пор в Свердловской области сеть носит название «Магнум-Винотека».
«Ароматный мир»
Московская сеть принадлежит ТД «Арома». Им владеют Игорь Балакирев (50 %), Валерий Задорин (37,5 %) и Павел Задорин (12,5 %), указывает «СПАРК-Интерфакс». В 2020 году выручка составила 8,2 млрд рублей. Компания поставляет свою продукцию международным, федеральным и локальным сетям супермаркетов.
Поначалу компания занималась только импортным алкоголем и его реализацией. В конце 2007 года «Арома» купила Коньячный Дом «A. de Fussigny» во французском городе Коньяк – одно из старейших производств коньяка. Так наряду с импортом «Арома» начала и производство собственного алкоголя.
В сети 640 магазинов, из которых большинство в Москве и Московской области (292), а также в Санкт-Петербурге и Ленинградской области (231).
«РосАл»
Актив Аристова запустил производство пива в Краснодарском крае
Сеть алкогольных супермаркетов, распространенная в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Компания позиционирует себя как магазины «у дома», заявляет о низких ценах. У компании 134 магазина, на рынке она 6 лет.
До 2017 года магазины работали круглосуточно, реализуя алкоголь ночью на правах бара. На кассе покупателям просто открывали бутылку. Сейчас круглосуточная работа остановилась.
«Горилка»
Сеть алкогольных магазинов основана самарским бизнесменом Олегом Дергилевым в 2005 году и входит в его холдинг «Горилка». В 2013 году его убили: преступники шантажировали Дергилева, чтобы тот продал им алкогольный бизнес.
После смерти Дергилева почти всем бизнесом владела его супруга Анна. В 2017 году вдова вышла из бизнеса, оставив управление семье предпринимателя Александра Кравчука. В холдинге более 30 юрлиц, более 90 % каждого из которых принадлежит супруге Кравчука.
Сейчас в сети 440 магазинов, из которых 70 открыты по франшизе. Точки есть в Самарской, Саратовской и Оренбургской областях.
Пермская сеть, основана в 2000 году бизнесменом Сергеем Трубиным. Под брендом сети работают 350 магазинов в Пермском крае, Удмуртии и Свердловской области. Основу бизнеса составляют оптовые продажи. В группе компаний находится сеть супермаркетов «Берег».
Сам владелец сети рассказывает о своем консервативном подходе к бизнесу. Компания не влезает в большие долги и тщательно подбирает новые торговые точки и поставщиков. Это не позволяет активно расширять географию и объемы продаж.
«Экстрасиб»
Новосибирская сеть «Маркет» работает с 2002 года и контролируется местным ТД «Экстрасиб». Выручка за 2020 год составила 1,3 млрд рублей. Компанией в равных долях владеют Григорий Брюханов и Игорь Наймушин.
Сеть насчитывает более 700 магазинов, которые расположены по большей части в Новосибирске.
Продажа алкогольной продукции в большинстве регионов запрещена с 11 часов вечера до 8 утра по местному времени. После 23 часов спиртное можно продавать в заведениях общественного питания, имеющих специально оборудованные помещения для посетителей, и в зоне беспошлинной торговли при аэропортах и пограничных пунктах. Соответственно, круглосуточно алкоголь можно продавать, если вам его сразу же предлагают выпить – открывают крышку заводской бутылки или наливают в тару магазина разливное пиво. Некоторые алкогольные магазины указывают режим работы с 8 до 23, а с 23:01 до 7:59 работает кафе с таким же названием.
Отдельно отметим, что алкомаркеты – не сговариваясь – удерживают низкие цены на самое дешевое пиво российского производства. Его цена практически не меняется от региона к региону. На основании этого мы сделали так называемый индекс банки пива, который показывает, в каких регионах и сколько алкоголя можно купить на среднюю зарплату. Результаты предсказуемы – москвичи могут себе позволить самое большое количестводешевого алкоголя в стране.
Для составления индекса мы выбрали марку самого дешевого пива в России. Корреспонденты «ФедералПресс» из разных регионов страны обошли алкогольные магазины и нашли самую низкую цену в столице региона за пол-литра этого напитка. После этого мы рассчитали, сколько литров самого дешевого пива можно купить на среднюю зарплату в регионе.
Фото: ФедералПресс / Полина Зиновьева, Елена Майорова
Алкорейтинг-2019: топ-5 магазинов, торгующих спиртным
Российские продуктовые сети наращивают собственный импорт, а производители крепкого алкоголя — собственную розницу. MarketMedia публикует топ-5 специализированных сетей, торгующих алкоголем, по версии ИА INFOLine.
Сегодня на розничном рынке алкоголя существует два основных тренда. Первый — это развитие собственной розницы производителями алкоголя, а второй — проблемы импортеров алкоголя со сбытом продукции из-за наращивания объемов собственного импорта федеральными продуктовыми сетями.
Успех «Красного & Белого» не дает покоя
Собственную розницу активно развивает один из крупнейших импортеров крепкого алкоголя в стране Beluga Group под брендом «ВинЛаб»: за 2 года сеть увеличилась на 200 розничных точек. Сеть фокусируется на развитии в крупных городах, активно открывается в Петербурге и Москве. По прогнозам ИА INFOLine, по итогам 2019 года «ВинЛаб» обгонит по выручке «Ароматный мир» и «Экстрасиб».
Свою розницу под брендом Drinx запустил и крупный импортер вина ГК «Лудинг». Пока в эту сеть входит около 10 точек, в основном в Москве, но «Лудинг» планирует открывать новые магазины, сообщил «Ъ». Компания на запрос MarketMedia не ответила.
Производитель крепкого алкоголя «Башспирт» долгие годы имел небольшое число собственных магазинов, напоминающих скорее шоурумы: фирменные магазины маленькой площади, где представлена была только продукция завода. В этом году производитель решил переформатировать свою розницу и развивать полноценные алкомаркеты, в которых будет представлена продукция и других производителей и дистрибьюторов.
ТОП-5 магазинов, торгующих спиртным, по итогам первого полугодия 2018 года можно почитать здесь.
«С одной стороны, все смотрят на успехи «Красного и Белого», ведь чужие успехи покоя не дают, особенно тем, кто работает в алкогольной рознице много лет. С другой стороны, у спиртовых заводов начинаются проблемы со сбытом продукции через продуктовые сети. Долгие годы продуктовый ретейл торговал алкоголем с хорошим уровнем маржинальности. Но это прекратилось после активного развития «Красного и Белого». А активное развитие стало возможным, потому что сеть обрушила розничные цены. В магазинах «Красного и Белого» цены были ниже порой на 20-30%, чем в «Пятерочках» и «Магнитах». В ответ продуктовые сети в 2017 и 2018 годаху стали планомерно давить на своих поставщиков, чтобы те снижали цены. А по той продукции, где не смогли добиться нужной закупочной цены, они стали импортировать самостоятельно. В топ-10 крупнейших алкоголя в Россию половина, если не больше, это компании федеральных продуктовых сетей», — говорит генеральный директор ИА INFOLine Иван Федяков.
Сами с усами
Федеральные продуктовые ретейлеры действительно сами стали импортировать алкоголь. «Лента» занялась прямым импортом в 2015 году, но она также закупает алкоголь и у сторонних дистрибьюторов. «Магнит» и вовсе продает только ту алкогольную продукцию, что сам импортирует. Ни «Магнит», ни X5 Retail Group на запрос MarketMedia не ответили.
В пресс-службе «Ленты» сообщили, что за последние 3 года (с 2015 по 2018 год) доля продаж крепкого алкоголя, который ретейлер самостоятельно импортировал, выросла в рублях с 0,8 до 1,6%, в натуральном выражении — с 0,7 до 1,5%. По вину динамика выше — с 2,2 до 6,2% в рублях и с 2,1 до 5,7% в штуках. Большую часть вина ретейлер закупает во Франции, Грузии и Италии, коньяк — в Армении. Что касается продаж алкоголя под частной маркой сети, то с 2015 по 2018 год они выросли с 1,4 до 4,5% в рублях.
«Продуктовые сети занялись в первую очередь импортом вина. Но поставки крепкого алкоголя и пива все равно остаются за производителями, так как у продуктовых сетей, как они ни старались, не получилось эту нишу завоевать, они много раз пробовали, но ничего не вышло», — говорит директор Центра исследований федерального и региональных рынков алкоголя «ЦИФРРА» Вадим Дробиз.
Если проанализировать статистику топ-20 крупнейших импортеров вина в натуральном выражении за 2018 год, то видно, что лидеры рынка снизили свои объемы ввоза вина в Россию (без учета СНГ) по сравнению с 2017 годом. Так, например, лидер рейтинга «Лудинг» снизил объемы в натуральном выражении на 14,14%, «Симпл» — на 11,7%, Alianta Group — на 19,58%, ТД «Арома» — на 2,2%. В целом по итогам 2018 года топ-20 импортеров вина сократил объемы ввоза в Россию продукции на 10,5% в натуральном выражении.
Креатив правительства
В июне Министерство здравоохранения России одобрило идею создания специальных магазинов, где будут продаваться спиртные напитки и табачная продукция. Как сообщила газета «Известия», вход в эти магазины несовершеннолетним будет запрещен. При этом Федеральная антимонопольная служба (ФАС) и Минэкономразвития к проекту отнеслись скептически.
Участники рынка считают, что дальше идеи эта инициатива не пойдет. «Это все пиар. Ничего такого приниматься не будет, ФАС этого не допустит, да и правительство тоже. Негативный опыт создания региональной специализированной алкогольной розницы был в Якутии. С 1 января 2015 года местные власти запретили продавать алкоголь всем магазинам, кроме специализированных точек. В итоге продуктовые магазины убрали с полок продукты питания и стали торговать чисто алкоголем, и через месяц в Якутии стало вместо 100 алкомаркетов уже 800. Почему алкомаркеты стали активно появляться после 2012 года? Регионы получили право рулить региональным рынком вплоть до введения сухого закона, и начался пиар на разных аспектах этой деятельности. Это ситуация стала отправной точкой для развития «Бристоля» и «Красного и Белого»», — говорит Вадим Дробиз.
По мнению эксперта, алкомаркеты действительно заняли свою нишу, но бум развития лидеров рынка «Бристоля» и «К&Б» прошел. Они не будут развиваться уже такими темпами.
По данным INFOLine, лидером по количеству открытий в 2018 году ожидаемо стала сеть «Красное & Белое», открывшая 2 тыс. магазинов. На втором месте по выручке — «Бристоль», открывший 300 магазинов (в 2017 году — 400 магазинов), на третьем — «Арыш Мае», однако ретейлер практически не развивался в 2018 году.
1. «Красное & Белое» (Челябинск). Лидер среди специализированных сетей по числу розничных точек. В 2018 году компания открыла более 2 тыс. магазинов. На 1 января 2019 года сеть насчитывала 7,347 магазинов. Выручка в 2018 году выросла на 40%, до 300 млрд рублей (без НДС), по оценке INFOline.
В январе этого года ГК «Дикси» и «Бристоль» (принадлежат бизнесменам Игорю Кесаеву и Сергею Кациеву) с сетью «Красное и Белое» (принадлежит Сергею Студенникову) объявили о намерении объединить компании в единый розничный бизнес. В объединенном бизнесе Кесаеву и Кациеву будет принадлежать 51%, Студенникову — 49%. Условия сделки не раскрываются. В апреле Федеральная антимонопольная служба одобрила объединение сетей, и сейчас идет процесс объединения. В результате будет создан третий по обороту в стране ретейлер с выручкой более 600 млрд рублей.
2. «Бристоль» (Нижний Новгород). Сеть принадлежит владельцам ГК «Меркурий», в которую входят дистрибьюторская группа «Мегаполис» и розничная DIXY Group (сети «Дикси», «Виктория», «Квартал», «Минимарт»), Игорю Кесаеву и Сергею Кациеву. Оба входят в рейтинг «200 богатейших бизнесменов России 2018».
«Мегаполис» приобрел в 2001 году нижегородского табачного оптовика «Бристоль», основанного предпринимателями Игорем Саляевым, Валерием Васиным и Александром Пыжиковым в 1992 году. На момент сделки было более 120 магазинов.
По итогам 2018 года «Бристоль» насчитывала 3,3 тыс. магазинов, открыв за год 300 точек. Ее оборот INFOline оценил в 81,6 млрд рублей (без НДС).
3. «Арыш Мае» (Казань). Сеть развивается пока только на территории Татарстана, входит в АО «Татспиртпром», принадлежащее правительству этой республики. Сеть активно представлена в мелких сельских поселениях.
В 2018 году компания не открывала новых магазинов, на 1 января сеть насчитывала 1,5 тыс. торговых точек, а оборот за прошлый год составил 15 млрд рублей.
4. «Ароматный мир». Сеть принадлежит одному из крупнейших импортеров и производителей алкоголя ТД «Арома», которым владеют Валерий Задорин (87,5%) и Павел Задорин (12,5%).
Сеть «Ароматный мир» на 1 января 2019 года насчитывала 451 магазин, а ее выручка составила 11,5 млрд рублей.
5. «Экстрасиб» VS «ВинЛаб». Пятое место в рейтинге делят новосибирская сеть алкомаркетов «Маркет», принадлежащая местному ТД «Экстрасиб», и активно растущая «ВинЛаб», принадлежащая производителю водки Beluga Group.
На 1 января сеть дистрибьютора «Экстрасиба» насчитывала 698 магазинов (представлена преимущественно в Новосибирске). Оборот сети за 2018 год составил 11,5 млрд рублей. Такая же выручка, по оценке INFOLine, и у сети «ВинЛаб», насчитывающей на 1 января 2019 года 500 магазинов.
Обзор «Белуги групп»: российский производитель водки номер один
Группа компаний «Белуга» (MCX: BELU) — крупнейший производитель алкоголя в России и одна из немногих алкогольных отечественных компаний, чьи акции есть на Мосбирже. Несмотря на то что у ее акций небольшая ликвидность в рамках российского фондового рынка в целом, по меркам продовольственных компаний объемы торгов достаточно высокие.
О компании
Группу компаний основали в 1999 году под названием «Синергия». Подготовительные работы проводились до 2002 года, когда приобрели первое предприятие — ликеро-водочный завод «Уссурийский бальзам». В следующие пять лет приобрели еще пять заводов. В 2007 году приобрели визитные карточки группы — бренды Beluga и «Беленькая», тогда же провели первичное размещение акций на Мосбирже.
С 2008 года наблюдается диверсификация производства: если до этого выпускалась исключительно ликеро-водочная продукция, то с того времени продуктовая линейка стала расширяться сначала за счет коньяка, затем в ассортименте появились вина, виски, ром. С 2011 года сделали упор также на дистрибуцию, стали открываться первые магазины сети «Винлаб». Стал формироваться портфель импорта.
Состав предприятий. Предприятия группы компаний занимаются в основном производством и дистрибуцией алкогольной продукции: АО «Алвиз», АО «Мариинский ЛВЗ», АО «Бастион», ОАО «Уссурийский бальзам», ООО «Георгиевский», ООО «Поместье Голубицкое», ООО «Белуга брендс», АО «Белуга маркет Архангельск», ООО «Белуга маркет Восток», ООО «Синергия импорт», ООО «Белуга маркет Хабаровск», ООО «Белуга маркет Владивосток», ООО «Белуга маркет Пермь», ООО «Белуга маркет», ООО «Белуга маркет Запад», компания «Белуга водка».
Есть и три непрофильные компании по производству продуктов питания: АО «Дакгомз», ОАО «Мясокомбинат „Находкинский“», ООО «Родстор групп».
Впрочем, сейчас наметилась тенденция к распродаже непрофильных активов. Особую роль в составе группы компаний играет собственная сеть магазинов алкогольной продукции «Винлаб», которая занимается исключительно розничной торговлей.
Акционеры. Наиболее значительная доля акций ПАО у компании «Сайнексэк секьюритиз лимитед» (Synexec Securities Limited), которая выступает акционером с 2007 года. Это офшорная компания, зарегистрированная в британском городе Сент-Хелиер, столице коронного владения Джерси на одноименном небольшом острове в проливе Ла-Манш — одной из самых известных в мире налоговых гаваней.
Состав акционеров ПАО «Белуга групп»
| Акционер | Доля участия в уставном капитале | Доля владения обыкновенными акциями ПАО |
|---|---|---|
| Мечетин Александр Анатольевич | 0,2491% | 0,2491% |
| Молчанов Сергей Витальевич | 1,47% | 1,47% |
| Белокопытов Николай Владимирович | 0,3% | 0,3% |
| Иконников Александр Вячеславович | 0,046% | 0,046% |
| Ордовский-Танаевский Бланко Ростислав | 0,04% | 0,04% |
| Малашенко Николай Геннадьевич | 0,0001% | 0,0001% |
| Баженов Владислав Валерьевич | 0,0006% | 0,0006% |
| Сычева Мария Павловна | 0,00025% | 0,00025% |
| Ерохин Дмитрий Викторович | 0,27% | 0,27% |
| Компания «Прайм голд инвестментс лимитед» (Prime Gold Investments Limited) | 0,37% | 0,37% |
| Компания «Сайнексэк секьюритиз лимитед» (Synexec Securities Limited) | 55,31% | 55,31% |
| Компания «Тоттенвелл лимитед» (Tottenwell Limited) | 12,24 | 12,24 |
| Акционерное общество «Синергия капитал» | 0,0006% | 0,0006% |
| Компания «Белуга водка интернешнл лимитед» (Beluga Vodka International Limited) | 0,001% | 0,001% |
| Акционерное общество «Ориент- запад» | 0,004% | 0,004% |
| Анохов Андрей Сергеевич | 0,0399% | 0,0399% |
| Акционерное общество «Винлаб» | 0,0006% | 0,0006% |
| Прохоров Константин Анатольевич | 0,11% | 0,11% |
| Жмакин Максим Анатольевич | 0,01% | 0,01% |
| Василенко Григорий Витальевич | 0,08% | 0,08% |
На чем зарабатывает
Собственная продукция и дистрибуция. Компании ПАО «Белуга» выпускают и импортируют большой ассортимент алкогольных напитков: водку, абсент, бальзамы, бренди, биттер, вино, виски, джин, кальвадос, настойки, ликеры, ром, текилу. Кроме этого, компании ПАО «Белуга» — это еще и дистрибьюторы коньяков производства России, Армении, Грузии, Франции.
Также производится сырье для вино-водочной и химической промышленности: спирт-ректификат, сивушное масло, концентрат головных примесей, барда кормовая зерновая. Среди российских производителей алкоголя у группы компаний наиболее диверсифицированный ассортимент продукции.
Флагманский продукт — линейка водок Beluga, по названию которой в маркетинговых целях ПАО «Синергия» в свое время стала ПАО «Белуга групп». Это лидер по продажам в России среди водки премиального сегмента. Линейка включает в себя бренды: Beluga Noble, Beluga Noble Night, Beluga Celebration, Beluga Transatlantic Racing, Beluga Transatlantic Racing Navy Blue, Beluga Allure, Beluga Gold Line, Beluga Epicure by Lalique.
Второй, не менее важный сегмент в структуре дохода — собственная сеть алкогольных магазинов «Винлаб». По итогам 2020 года количество этих магазинов достигло 640. Сейчас это крупнейшая в России алкогольная сеть.
К непрофильной деятельности относятся производство соевой продукции, колбасных изделий, мясных полуфабрикатов, молочной продукции, оптовая торговля табачными изделиями, а также дистрибуция премиальных бокалов и прочих товаров из стекла австрийского бренда Riedel.
География производственных мощностей. Производственные мощности распределены дисперсно по всей России — это сильная сторона группы компаний, так оптимизируются логистические издержки. Основные производственные площадки находятся в Центральном, Дальневосточном, Северо-Западном, Приволжском, Сибирском и Южном федеральных округах.
Флагманское предприятие, с которого начинался бизнес компании, — Мариинский ликеро-водочный завод, градообразующее предприятие Мариинска Кемеровской области. Это единственное предприятие, где производится линейка премиальных водок Beluga.
Также значительными элементами производственной базы можно считать:
Как сделать ремонт и не сойти с ума
Сильная сторона компании — стремление не только диверсифицировать продукцию, но и обеспечить технологию, близкую к безотходной, как в случае со спиртзаводом «Чугуновским», который кроме этилового спирта занимается сбытом и побочной продукции его производства, вплоть до барды.
Барда — бесспиртовая жидкость, которая остается после изъятия при перегонке этанола и ряда других продуктов. Применяется в разных регионах мира при производстве маринадов, в качестве удобрения, сырья для производства кормов и в химической промышленности.
Если брать последний фактор, то можно также отметить, что в силу того, что барду можно использовать для производства биогаза, «Белуга групп» может войти в списки зеленых компаний.
География поставок. По информации самой компании, по всей России у нее более 200 тысяч торговых точек, при этом охват — «от Калининграда до Владивостока». Но стратегическое сотрудничество B2B с другими предприятиями ограничено: в частности, завод «Уссурийский бальзам» сам признает, что оно распространяется только на родной ДВФО, а сотрудничество с предприятиями Уральского ФО только планируется.
Что касается экспорта, то география поставок достаточно обширная: это США, ряд стран Евросоюза, Великобритания, Австралия, Израиль, Казахстан, Грузия, Кыргызстан, Кипр, страны Балтии. Но ассортимент поставок за рубеж довольно однообразный: это почти исключительно водочные бренды, причем у премиальной линейки Beluga на экспортные поставки приходится половина продаж.
Это объяснимо: за рубежом из российских спиртных напитков наиболее известна водка, которая там у многих считается одним из атрибутов России. Несомненное достижение — широкий охват премиальным брендом магазинов дьюти-фри в 260 аэропортах мира.
У сети магазинов «Винлаб» география охвата довольно специфическая. Есть два региона концентрации сетевых магазинов: центр европейской части России, в основном Москва и Подмосковье, и Дальний Восток. Остальные регионы практически не охвачены сетью. Связано это, конечно, с тем, что истоки компании из Приморья, откуда родом ее учредители, в Москве же находится ее штаб-квартира. Пока подобная концентрация не позволяет положительно оценивать диверсификацию «Белуги групп» в сфере ретейла.
Финансовые и операционные результаты последних лет. Как следует из отчетности группы компаний, большая часть финансовых показателей растет. Но в 2020 году сократились темпы открытия новых магазинов сети «Винлаб», хотя в связи с переводом значительной части сотрудников на удаленную работу и режимом самоизоляции спрос на алкоголь в России вырос.
Положительным моментом выглядит то, что из показателей деятельности компании наибольший рост демонстрирует прибыль на акцию, значительно опережая другие показатели, из чего можно заключить, что ралли выглядит вполне обоснованным и пузыря на рынке нет.
Годовые финансовые и операционные результаты, млн рублей
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Общие отгрузки, тысяч 9-литровых емкостей | 13 652 | 14 160 | 14 360 | 15 694 | 17 369 |
| Отгрузки собственной продукции, тысяч 9-литровых емкостей | 12 913 | 13 132 | 13 029 | 14 014 | 14 982 |
| Количество магазинов «Винлаб» на конец года | 136 | 252 | 468 | 604 | 640 |
| Выручка | 35 903 | 37 303 | 43 411 | 53 074 | 63 292 |
| Валовая прибыль | 14 518 | 13 675 | 16 890 | 19 527 | 22 678 |
| Валовая маржа | 40,4% | 36,7% | 38,9% | 36,8% | 35,8% |
| EBITDA | 3218 | 3625 | 4251 | 6495 | 9207 |
| EBITDA (маржа) | 9,0% | 9,7% | 9,8% | 12,2% | 14,5% |
| Чистая прибыль | 275 | 655 | 938 | 1433 | 2459 |
| Чистая маржа | 0,8% | 1,8% | 2,2% | 2,7% | 3,9% |
| Прибыль на акцию | 13,79 Р | 34,60 Р | 68,34 Р | 103,71 Р | 197,47 Р |
Годовой прирост финансовых и операционных показателей
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | Среднегодовой | |
|---|---|---|---|---|---|
| Прибыль на акцию | 150,91 Р | 97,51 Р | 51,76 Р | 90,41 Р | 97,65 Р |
| Чистая прибыль | 138,18% | 43,21% | 52,77% | 71,60% | 76,44% |
| Чистая маржа | 125,00% | 22,22% | 22,73% | 44,44% | 53,60% |
| EBITDA | 12,65% | 17,27% | 52,79% | 41,76% | 31,11% |
| Выручка | 3,90% | 16,37% | 22,26% | 19,25% | 15,45% |
| EBITDA (маржа) | 7,78% | 1,03% | 24,49% | 18,85% | 13,04% |
| Валовая прибыль | −5,81% | 23,51% | 15,61% | 16,14% | 12,36% |
| Общие отгрузки, тысяч 9-литровых емкостей | 3,72% | 1,41% | 9,29% | 10,67% | 6,27% |
| Отгрузки собственной продукции, тысяч 9-литровых емкостей | 1,70% | −0,78% | 7,56% | 6,91% | 3,84% |
| Количество магазинов «Винлаб» на конец года | 85,29% | 85,71% | 29,06% | 5,96% | 51,51% |
| Валовая маржа | −9,16% | 5,99% | −5,40% | −2,72% | –2,82% |
Источник: расчеты автора на основе финансовых показателей компании
Планы
Развитие сети «Винлаб». Планы расширения сети алкогольных магазинов «Винлаб» — новая стратегия группы компаний. Компания в своих документах указывает на то, что доля «Винлаб» в EBITDA к 2024 году превысит 50%, а количество магазинов к тому времени составит 2500 вместо текущих 640.
С одной стороны, такой крен в сторону ретейла выглядит не очень логичным, учитывая, что компания выступает крупнейшим производителем водки в России и завоевала свою долю на рынке именно за счет производства алкоголя. С другой стороны, аналитики компании утверждают, что потребление водки в России стагнирует, к тому же логично предположить, что компания нуждается в собственном канале розничных продаж в рамках стратегии развития сбыта. Данные исследований, не связанных с «Белугой» и другими алкогольными компаниями, подтверждают версию о стагнации: потребление водки значительно снизилось в пользу потребления вина, а в «Винлабе» всего 1040 видов только тихого вина — против 183 видов водки.
Диверсификация производства в пользу вина. С 2018 года «Белуга групп» занимается виноделием на Тамани. По сообщению самой компании, для продаж продукции в ближайшее время будет использоваться сеть магазинов «Винлаб», и это тоже одна из причин ее расширения.
Диверсификация должна привести к тому, что к 2023 году продажи вина вырастут до 20% от всех продаж, из чего следует, что менеджмент «Белуги» тонко реагирует на изменение конъюнктуры рынка, — фактор безусловно положительный для роста акций компании. В последние годы государственная политика РФ направлена на поддержку потребления и производства вин. Переориентация ПАО «Белуга групп» на эту продукцию — положительный фактор для дальнейшего долгосрочного ралли его ценных бумаг.
Развитие онлайн-продаж. В планах ПАО «Белуга групп» увеличить онлайн-продажи сети «Винлаб» к 2024 году в 3 раза. Но, учитывая российское законодательство, запрещающее доставку алкоголя, речь в данном случае может идти только о бронировании. Вопрос о полноценных онлайн-продажах стоит пока только на уровне дискуссий законодателей, поэтому к подобным планам можно отнестись скорее скептически.
Риски
Риски компании можно разделить на следующие пункты.
Низкая ликвидность. Низкая ликвидность акций приводит к их значительной волатильности, причем зачастую колебания происходят без объяснимых фундаментальных причин. В частности, характерный пример — взрывной рост, а затем резкое падение акций «Белуги групп» в феврале. Совпало это со слухами об объединении группы компаний с другим алкогольным эмитентом — ПАО «Абрау-Дюрсо». Возможно также, что какая-либо еще инсайдерская информация проскакивала через телеграм-каналы, в которых общаются розничные инвесторы. Впрочем, можно считать, что риск волатильности снижается: проведенное SPO увеличило free-float, а перевод из третьего котировального списка Мосбиржи во второй увеличит ликвидность.
Оценка рейтинговых агентств. Оценка рейтинговых агентств ПАО «Белуга групп» слишком низкая для крупнейшей компании сегмента и четвертого в мире производителя водки.