какую продукцию выпускает ммк

Разбор ММК (в рамках большого разбора металлургического сектора)

ММК «Магнитогорский металлургический комбинат»

«Магнитогорский металлургический комбинат» входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России.

Активы компании в России представляют собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов.

По капитализации занимает третье место в секторе черной металлургии, уступая НЛМК (1 место) и Северстали (2 место).

Структура выручки/Продукция (данные по состоянию на 2 квартал 2021 года):

Горячекатный прокат – 47,12%

Оцинкованный прокат – 19,78%

Сортовый прокат – 7,4%

Оцинкованный прокат с полимерным покрытием – 7,2%

Холоднокатный прокат – 6,14%

Слябы и заготовки – 1,1%

Продукция глубокой переработки (проволка, метизная продукция, стальная лента, трубы и пр.) – 9,18%

Уголь коксующийся – 0,24%

Рынки сбыта:

Россия и страны СНГ 81 %

Европа 6 % (Основным европейским покупателем продукции ММК является Италия – 24% от общего объема экспорта)

Азия — 0 % (Снижение отгрузки в страны Азии и Дальнего Востока объясняется ростом собственного производства в этих регионов)

Северная Америка 1 %

Финансовые показатели за 2-й квартал 2021 года:

Показатель рентабельности EBITDA достиг 44,1%, увеличившись в 2,5 раза.

Финансовые показатели за 1-е полугодие 2021 года:

Показатель рентабельности EBITDA достиг 39,7%, увеличившись на 17,3 п.п.

Объемы продаж продукции во 2-м квартале 2021 года ( в сравнении с 1-м кварталом) и

в 1 полугодии 2021 года ( в сравнении с аналогичным периодом 2020 г.) на основную продукцию росли:

Горячекатный прокат на 9,6% и 70,9% соответственно (47,12 % выручки)

Оцинкованный прокат на 29,5 и 7,7% соответственно (19, 78% выручки)

Прокат с полимерным покрытием на 3.9 % и 12,9% соответственно (7,2% выручки)

Упали:

Сортовой прокат – 7% (за полугодие), при этом рост во 2-м квартале на 17,9% (7,4% выручки)

Холоднокатный прокат – 11,3% (за полугодие), при этом во 2-м квартале рост на 10% (6,14% выручки).

Динамику на остальную продукцию можно посмотреть в таблице.

Темпы роста выручки и прибыли ММК, как и всех представителей металлургической отрасли росли в том числе благодаря росту цен на сырье.

Но, в отличие от НЛМК и Северстали у ММК растут объемы продаж. Т.е. при прочих равных руководство ММК продемонстрировало наибольшую эффективность в управлении бизнесом.

Факторы влияния:

— Дополнительная нагрузка в виде экспортной пошлины в 15%. В меньшей степени затрагиваем ММК, т.к. 81% выручки приходится на внутренний рынок (Россия, СНГ). В меньшей степени, в сравнении с НЛМК и Северсталью.

— Дополнительная налоговая нагрузка в виде увеличения НДПИ.

— Курсовые разницы (63% задолженности в долларах, 32% в рублях, 5% в прочей валюте. Выручка – 60% в долларах, 40% в рубля. )

— Цикличность компании (прибыль и выручка зависят от мировых цен сырье и продукции).

Мультипликаторы по состоянию на 2 кв. 2021 года

P/E – 5,45

Свободный денежный поток растет.

Коэффициент чистый долг/EBITDA находится на нулевом уровне, что является одним из самых низких показателей долговой нагрузки среди металлургических компаний мира.

Рентабельность увеличивается кратно.

Ну и конечно не забываем про дивиденды, которые по итогам года могут составить 15%, что является очень хорошим показателям.

Мы с вами разобрали тройку лидеров российского черной металлургии:
НЛМК — разбор тут
СЕВЕРСТАЛЬ — разбор тут
ММК — в этом посте
Мечел — разбор тут
Текстовый файл с разбором всех трех компаний и выводы — файл тут

Лично для меня наиболее привлекательными остаются бумаги ММК, компании которой удалось увеличить объемы своих продаж, показать выдающуюся динамику роста выручки и прибыли и порадовать своих акционеров щедрыми дивидендами.

Источник

Неудачный год для Магнитогорского металлургического комбината

ММК (MCX: MAGN) — одна из крупнейших компаний черной металлургии в России, она в числе мировых лидеров по объемам производства стальной продукции.

26 января 2021 года на сайте ММК вышел производственный отчет по итогам 12 месяцев 2020 года, а 2 февраля компания выпустила консолидированную финансовую отчетность за 2020 год.

Прошедший год был сложным для всех производителей стали, включая ММК, что отразилось на динамике ключевых операционных и финансовых показателей. О том, что происходило в этот период в отрасли черной металлургии, я писал в разборе операционных показателей «Северстали» за 2020 год, поэтому не буду повторяться, а перейду к обзору результатов ММК по итогам прошедшего года.

Как победить выгорание

Основные производственные показатели

Объемы выпуска стали по итогам 2020 снизились на 7% год к году — до 11,6 млн тонн. Основной причиной стало падение спроса на стальную продукцию на основных рынках сбыта во 2 квартале из-за ограничительных мер.

Еще одной причиной падения производства стала реконструкция стана горячей прокатки, которая завершилась в июле 2020 года. Благодаря модернизации стана его проектная мощность выросла на 0,8 тонны горячекатаного проката — до 5,2 млн тонн.

Отмечу, что падение производства стали нельзя списать только на кризис и его последствия, поскольку объем выпуска продукции у ММК ежегодно снижается с 2017 года.

Вслед за сталью на 7% год к году упали и объемы выплавки чугуна — до 9,3 млн тонн. И причины все те же : слабый спрос на продукцию и ремонтные работы, которые ММК осуществлял на производстве, пока рыночная ситуация оставалась неблагоприятной.

Объем реализации товарной металлопродукции упал на 5% год к году — до 10,8 млн тонн — на фоне слабого спроса и снижения объемов выпуска.

Падение затронуло практически все виды товарной продукции, в том числе листовой прокат — падение на 5%, сортовой прокат — 6%, толстый лист — 19% и оцинкованный прокат — 4%.

Кроме этого, за год в структуре продаж сократилась доля премиальной продукции с 48,4 до 47,8%. ММК пришлось подстраиваться под изменчивую конъюнктуру рынка и продавать больше товаров с низкой добавленной стоимостью.

Динамика производства стали и чугуна в миллионах тонн

Динамика продаж товарной металлопродукции в миллионах тонн

Продукция с высокой добавленной стоимостью в миллионах тонн

Основные финансовые показатели

По итогам 2020 года ММК отчитался о падении выручки от реализации продукции на 15,5% год к году — с 7,57 до 6,4 млрд долларов — из-за снижения объемов и средней цены продаж стальной продукции. Себестоимость продаж компании упала на 15% — до 4,7 млрд долларов, что в основном связано со снижением затрат на сырье на фоне девальвации рубля и снижения объемов производства.

Основные доходы компания получает от реализации горячекатаной стали, которая применяется в строительстве, машиностроении и трубной промышленности. Доля данной продукции в структуре продаж сократилась за год с 41,4 до 39,8%.

Российский рынок остается для ММК ключевым. На продажи в России и странах СНГ пришлось 83% от общей выручки по итогам 2020 года. Выросла доля продаж на азиатские рынки с 2 до 5%. Это связано с повышенным спросом со стороны Китая во 2 полугодии на фоне восстановления деловой активности.

Падение выручки на фоне кризиса на рынке черной металлургии привело к тому, что операционная прибыль ММК по итогам 2020 года упала на 26%: с 1,27 до 0,94 млрд долларов. Это худший результат с 2014 года.

Компания вынуждена была зафиксировать убыток от курсовых разниц в размере 0,13 млрд долларов из-за девальвации рубля относительно доллара США.

В результате чистая прибыль холдинга сократилась на 29% и составила 0,6 млрд долларов.

Динамика выручки ММК в миллиардах долларов

Динамика операционной и чистой прибыли в миллиардах долларов

Структура выручки от продаж по видам продукции

Структура выручки по регионам продаж

Долги и инвестиции

Несмотря на существенное падение прибыли, чистый долг ММК остается в отрицательной зоне и составляет на конец 2020 года 0,09 млрд долларов. Это значит, что денег на счетах компании достаточно, чтобы расплатиться по всем своим краткосрочным и долгосрочным обязательствам.

Сохранить отрицательный чистый долг компании удалось за счет сокращения размера своей инвестиционной программы с 0,9 до 0,7 млрд долларов в 2020 году. Это решение менеджмент принял из-за неблагоприятной ситуации на рынке черной металлургии в 2019 году. Чтобы сократить расходы, компания была вынуждена перенести сроки строительства новой коксовой батареи на более поздний период.

На текущий год менеджмент прогнозирует увеличение капитальных затрат до миллиарда долларов. Если прогноз сбудется, это станет для ММК рекордным уровнем инвестиций в свой бизнес. Часть этих денег пойдет на завершение проектов, которые были отложены из-за нестабильной ситуации на рынке.

Динамика чистого долга в миллиардах долларов

Расходы на инвестиции в бизнес в миллиардах долларов

Данные на 2021 год — прогноз менеджмента. Источник: пресс-релизы ММК

Дивиденды

Действующая дивидендная политика ММК утверждает базой для расчета дивидендов свободный денежный поток. На дивиденды акционерам пойдет 50 или 100% от свободного денежного потока по итогам отчетного периода в зависимости от уровня долговой нагрузки. Компания традиционно платит 4 раза в год по итогам каждого квартала.

Дивидендная политика ММК

На начало 2021 года чистый долг ММК все еще остается отрицательным, а значит, на дивиденды должно направляться не менее 100% свободного денежного потока.

По итогам 4 квартала 2020 года совет директоров рекомендовал направить на выплату дивидендов 0,945 Р на одну обыкновенную акцию, или 114% от свободного денежного потока.

Всего на дивиденды по итогам 2020 года должны направить 0,58 млрд долларов, что на 38% меньше, чем выплатили по итогам 2019 года. Это связано с сокращением свободного денежного потока на 37%.

Динамика дивидендных выплат ММК в миллиардах долларов

Что в итоге

В 2020 году бизнес ММК сумел пережить достаточно серьезный кризис, пусть и не без последствий. Компания сократила объемы производства и продаж, что привело к падению выручки до четырехлетнего минимума на фоне снижения средней цены реализации металлопродукции на 11%. Более глубоким оказалось падение чистой прибыли — сразу на 29% год к году.

Весной 2020 года, чтобы сохранить финансовую стабильность в условиях неопределенности, компании пришлось существенно сократить инвестиционную программу и перенести выплату дивидендов на осень.

Во втором полугодии ситуация начала меняться к лучшему: рынок начал оживать на фоне постепенного ослабления ограничительных мер, отложенный спрос помог восстановить цены на металлопродукцию. ММК вернулся к ежеквартальной практике дивидендных выплат и сумел завершить год с отрицательным чистым долгом.

Несмотря на это, неопределенность в отрасли черной металлургии остается. Многое будет зависеть от того, насколько быстро российский и мировой рынок сумеет оправиться от последствий пандемии и не будет ли новых ограничений или другого потрясения, которое может снова обвалить спрос и цены на сталь.

Менеджмент компании смотрит в будущее с оптимизмом, судя по планам инвестировать рекордные суммы в развитие бизнеса в 2021 году. Кроме того, руководство компании подтвердило, что планирует придерживаться действующей дивидендной политики, которая обещает выплачивать акционерам весь свободный денежный поток и даже больше в виде дивидендов.

Источник

Магнитогорский металлургический комбинат

История возникновения предприятия

«Магнитогорский металлургический комбинат» неразрывно связан с крупными залежами железной руды возле горы Магнитная. Ее удивительные свойства открыли в далеком XVIII веке, когда и была основана одноименная крепость, призванная сберечь руду от кустарей. Тогда же было выдано разрешение на промышленное освоение месторождения, которое так и осталось лишь бумагой. В последующие годы запасами горы Магнитной интересовались крупнейшие ученые, в том числе и экспедиция под руководством Дмитрия Менделеева, оценившая «потенциал» месторождения в 1 млрд пудов. Позже эта оценка была пересмотрена в сторону десятикратного увеличения запасов, но дело до строительства завода дошло только в 30-хх годах XX века.

В 1925 году стартовали работы по проектированию Магнитогорского завода, который должен был работать на местном железорудном сырье и углях Кузбасса. Согласно расчетам ученых, дополнительные расходы на транспортировку топлива из Сибири компенсировало повышенное содержание железа в руде горы Магнитной. В 1928 году проект был утвержден Гипромезом, после чего стартовали работы по строительству комбината. В рамках подготовки к очередной стройке века в 1929 году была проложена железная дорога от Карталы до подножия горы Магнитной, без чего был бы немыслим оперативный подвоз сырья и транспортировка готовой продукции. Тогда же начали промышленную разработку месторождения, руда которого на первом этапе отправлялась на другие уральские заводы. В строительстве ММК принимали участие вольнонаемные работники, а также иностранные, в основном американские и немецкие специалисты. Как и на всех объектах того времени, при возведении Магнитогорского завода и самого Магнитогорска использовали труд заключенных и спецпереселенцев.

Первая домна Магнитки заработала в феврале 1932 года, когда дала чугун первая домна. В том же году задули вторую доменную печь, а год спустя начали работать еще 2 домны и мартеновский цех. В 1934 году завод перешел на полный цикл производства, запустив сортопрокатный стан 500. Уже через два года гора Магнитная давала каждую пятую тонну руды, добытую в СССР, или 5,5 млн тонн в год.

В 1941 году волею судеб ММК освоил и новый для себя вид проката. В тот год стране понадобились большие объемы броневой стали, и на Магнитке был найден остроумный выход — лист стали катать на блюминге, который изначально для этих целей не предназначался (блюминг обжимает слиток в квадратную заготовку для сортопрокатного передела). Эта технология позволяла продержаться до октября, когда заработал эвакуированный из Мариуполя стан 4500. В годы войны ММК обзавелся еще одной листопрокатной линией (станом 2350 из Запорожья), новой доменной печью, несколькими агломашинами, коксовыми батареями и мартеновскими печами.

В послевоенное время Магнитка продолжила свое развитие. Здесь освоили плавку в двухванном сталеплавильном агрегате, технологию вакуумирования стали, запустили новые доменные печи, мартены, прокатные мощности и довели производство стали до 15 млн тонн в год. При этом в силу отсутствия непрерывной разливки стали объемы выпуска готового проката составляли всего 12 млн тонн. Несколько запоздало на ММК начали строить кислородно-конвертерный цех, который был введен в эксплуатацию только в 1990 году. Спустя два года «Магнитогорский металлургический комбинат» реорганизован в акционерное общество.

В конце XX и начале XXI века на ММК проводились работы по переходу от старой советской металлургии к новым технологиям производства. Это потребовало замены морально устаревших и физически изношенных агрегатов современными технологическими линиями. Вследствие поступательного развития Магнитка сохранила свое значение в российской металлургии, оставаясь одним из лидеров по производству стали в РФ и мире. На базе комбината была построена настоящая металлургическая «империя» со своими горнодобывающими и перерабатывающими предприятиями. Группа ММК обзавелась рудниками, метизными, сервисными предприятиями и даже собственным сталеплавильным активом в Турции. Сейчас комбинат продолжает реорганизацию, вкладывая значительные средства в инвестиционные проекты.

Состав производственных мощностей

ММК — настоящий металлургический гигант с полным циклом производства. Предприятие остается градообразующим: сейчас на комбинате трудится около 18 тысяч человек. Оно производит около 17% всей российской стали. Ассортимент продукции Магнитки включает листовой и сортовой прокат, Общая площадь комбината составляет более 11,8 тыс. га.

Горно-обогатительное производство

Горно-обогатительный комплекс объединяет Рудник, рудообогатительные фабрики, производство извести, агломерационные мощности ММК. Конечной продукцией первого передела является агломерат для доменных печей. После запуска аглофабрики №5 в 2019 году общая мощность комбината выросла до 11,2 млн тонн агломерата в год.

Цех рудообогатительных фабрик

Цех начал работу в 1931 году, когда была запущена первая дробильно-обогатительная фабрика Магнитки. Сейчас в составе подразделения работают 4 участка:

Цех перерабатывает руду Куйбаса, Малого Куйбаса, Подотвального, Сосновского и Богословского месторождения, а также шламы из местного шламохранилища.

Агломерационное производство

Производство агломерата на ММК объединяет мощности трех аглофабрик №2, №3 и №5 суммарной производительностью около 11,2 млн тонн агломерата. В 2019 году была запущена аглофабрика №5, в строительство которой инвестировали около 30 млн руб. Две агломашины этой аглофабрики имеют суммарную площадь спекания около 300 м 2 на каждую аглоленту и могут производить 5,5 млн тонн агломерата в год. Производителем оборудования стала китайская компания Sinosteel Equipment & Engineering.

Дробильно-обжиговый цех

Дробильно-обжиговая линия ММК организован в 2004 году. Сейчас это подразделение объединяет дробильно-сортировочные агрегаты, обжиговые печи и установка по производству флюидизированной извести. Цех снабжает доломитом, известняком и известью последующие переделы комбината.

Коксохимическое производство

Производство кокса на ММК представлено углеподготовительным цехом, тремя коксовыми цехами с 9 коксовыми батареями, двумя цеха улавливания и цехом переработки химических продуктов. Коксовые батареи полностью обеспечивают комбинат топливом для доменной плавки, а также отгружают около 8% продукции сторонним потребителям.

Коксохимическое производство Магнитки считается наиболее производительным в РФ. Оно способно производить 6 млн тонн основного продукта. Подразделение производит кокс для доменного цеха, а также сопутствующие химические продукты: коксовый газ, серу, бензол, сульфат аммония, каменноугольный пек, нафталин и пр. К 2022 году ММК планирует запустить новую коксовую батарею №12 производительностью 2,5 млн тонн в год. По контракту с общим бюджетом 682 млн долларов поставку оборудования обеспечит китайская компания Sinosteel Equipment & Engineering.

Доменное производство

Состав доменного цеха:

В 2024 году ММК планирует запустить новую доменную печь №11 с полезным объемом 3,8 тыс. м 3 и номинальной производительностью 3,7 млн тонн в год. Размер инвестиций в проект оценивается в 60 млрд руб.

Сталеплавильное производство

Сталеплавильный комплекс ММК включает кислородно-конвертерное и электросталеплавильное производство суммарной производительностью около 15,4 млн тонн стали. Они производят слябовую и сортовую заготовку для дальнейшего прокатного передела. В 2019 году оба цеха выпустили более 12,4 млн тонн стали.

Кислородно-конвертерный цех

ККЦ был введен в эксплуатацию в 1990 году. Номинальная производительность этого подразделения составляет 11,1 млн тонн стали. В его состав входят следующие технологические агрегаты:

Электросталеплавильный цех

ЭСПЦ на ММК был создан в 2006 году на базе мартеновского цеха. Годовая производительность этого подразделения составляет 4,3 млн тонн слябовой и сортовой заготовки. В состав цеха входят:

Производство горячекатаного листа

В состав этого подразделения входят станы горячей прокатки, выпускающие до 12 млн тонн плоского проката в листах и рулонах. В 2019 году ММК произвел 4,8 млн тонн горячекатаного товарного проката и 1 млн тонн толстого листа со стана 5000. В состав подразделения входят три листопрокатных цеха.

Листопрокатный цех № 4

Листопрокатный цех № 10

Производство толстолистового проката (цехи №1 и №9)

Линия производит толстый горячекатаный лист. В состав подразделения входят следующие прокатные станы:

Производство холоднокатаного листа

Подразделение объединяет станы холодной прокатки, мощности для нанесения покрытий и линии последующего передела. В 2019 году ММК произвел 1 млн тонн холоднокатаного товарного проката и около 3 млн тонн продукции глубокой переработки, в частности, 140 тыс. тонн белой жести, 1,8 млн тонн оцинкованного листа, 660 тыс. тонн проката с полимерными покрытиями, 120 тыс. тонн ленты, 220 тыс. тонн труб и гнутых профилей. В состав подразделения входят четыре листопрокатных цеха и цех покрытий.

Листопрокатный цех № 3

ЛПЦ №3 производит холоднокатаный лист, оцинкованый лист, черную и белую жесть. В комплекс подразделения входит следующее основное оборудование:

Листопрокатный цех № 5

ЛПЦ №5 производит холоднокатаный автолист, плоский прокат для эмалирования, лист общего назначения и подкат для других производств. В комплекс подразделения входит следующее основное оборудование:

Листопрокатный цех № 8

ЛПЦ №8 производит штрипс, ленту, гнутые профили и электросварные трубы. В комплекс подразделения входит следующее основное оборудование:

Листопрокатный цех № 11

ЛПЦ №11 заработал в 2011 (первая очередь) – 2012 годах (вторая очередь). Он включает оборудование для производства 2,1 млн тонн х/к и оцинкованного листа шириной от 0,85 до 1,88 и толщиной 0,3 до 3 мм. Поставщиком основных систем стала компания SMS Demag. Объем вложений в проект оценивается в 1,5 млрд долларов, что стало наиболее масштабной инвестицией десятилетия в РФ. В комплекс подразделения входят следующие технологические участки:

Цех покрытий

Цех объединяет мощности для выпуска горячеоцинкованого листа, плоского проката с полимерными покрытиями, черной и белой жести. В комплекс подразделения входят следующие технологические участки:

Сортопрокатное производство

Комплекс оборудования для выпуска сортового проката объединяет мощности трех прокатных станов, работающих на непрерывнолитой сортовой заготовке из электросталеплавильного цеха. Основная продукция: прутки, катанка и арматура. В 2019 году ММК выпустил 1,35 млн тонн сортового проката при номинальной производительности оборудования на уровне 2,2 млн тонн продукции.

В состав сортопрокатного производства Магнитки входят следующие технологические участки:

Каталог продукции

Экономические показатели

В 2019 году Группа ММК, в состав которой входит «Магнитогорский металлургический комбинат», обеспечила выручку в размере 7,566 млрд долларов, что на 7,9% ниже показателей 2018 года. Такая динамика объясняется незначительным снижением производства стали (-1,6%), а также ценовыми колебаниями на металлопродукцию. Что касается показателей ПАО ММК, то доходы предприятия в 2010-2018 выросли в 2,3 раза, увеличившись до 458 млрд руб. При этом чистая прибыль комбината в 2018 году составила 63,7 млрд руб. с годовым ростом на 6,4 млрд руб.

Выручка ПАО ММК с 2012 по 2018 года.

В целом положением «Магнитки» следует считать устойчивым. Предприятие является основным производителем проката в России, располагая мощностями для выпуска 12,5 млн тонн стали. Оно работает на собственном железорудном сырье, металлоломе, флюсах и коксующемся угле и имеет широкую номенклатуру продукции, начиная от листа, сортовых и фасонных профилей и заканчивая трубами и метизным переделом на дочерних предприятиях. В последние десятилетия ММК реализует масштабную программу реконструкции и строит новые мощности для производства агломерата, чугуна, стали и проката, что позволяет снизить издержки и укрепить положение в отрасли.

Собственники и руководители

Владельцы:

«Магнитогорский металлургический комбинат» входит в структуру Группы ММК, подконтрольной миллиардеру Виктору Рашникову (№15 в списке богатейших бизнесменов РФ от Forbes с состоянием в 7,3 млрд долларов), который владеет 84,26% обыкновенных акций предприятия.

Руководители:

Генеральные директора ММК:

Источник